Börsenjahr 2025: Volatil, aber nice Performance
Das Börsenjahr 2025 wird von Raiffeisen-CIO Matthias Geissbühler als «volatil, aber erfreulich» gebrandet. Europäische, Schweizer und Schwellenländer-Aktien haben stark delivered, während die USA wegen eines fast 13-prozentigen Dollar-Drops gegen den Franken underperformed. 2026 gilt als «Jahr der Bewährung», in dem die US-Handelspolitik den globalen Trade-Flow shaped. Die US-Zölle seien ein «Gamechanger», deren Effekte «bislang noch nicht in vollem Umfang» sichtbar seien.
Inflation, Zinsen und zähe Industrie-Vibes
In den USA dürfte die Inflation laut Geissbühler «weiter hoch bleiben». In der Eurozone werde sie sich «zyklisch temporär in den Zielbereich der EZB bewegen», begleitet von möglichen EZB-Zinsschritten. Die SNB hält ihren Nullzins «in Stein gemeisselt». Global bleibt die Industrie weak, fiskalische Stimuli brächten «kurzfristig den grossen Wachstumsimpuls» nicht.
KI-Hype, teure Märkte und Gold-Fokus
Der Weltaktienmarkt wirkt pricey, stark gepusht von KI. Im S&P 500 sind rund 50 Prozent Tech; «die Märkte hier viel Hoffnung vorwegnehmen». Eine MIT-Studie zeigt, dass 95 Prozent der KI-Projekte die Gewinnerwartungen nicht erfüllen – ein potenzieller «Disconnect». Raiffeisen reduziert KI-Exposure und setzt stärker auf Schweizer Aktien und Gold: «Ein eleganter Weg ist dabei eben der Kauf von Gold».
Neue Investor-Generation, Krypto und Wasser als Investment-Theme
Die LGT spricht von einer «Welt im Umbruch». 2026 erreiche erstmals eine Generation das Investorenalter, «die die globale Finanzkrise nicht mehr aktiv erlebt hat». Diversifikation werde zur Key-Disziplin, auch via digitale Assets. Bereits 2025 habe Bitcoin die Marktkapitalisierung «aller physisch im Umlauf befindlichen US-Dollars» erreicht. Parallel stuft die LGT Wasserknappheit als unterbewertetes Risiko ein und sieht Chancen bei «Wassereffizienz, Wiederaufbereitung und Entsalzung». Ziel sei es, dass Kundinnen und Kunden «investiert bleiben, ihren Liquiditätsbedarf managen können und ihre langfristigen Ziele verfolgen».